12 जून 2025 को, One97 Communications Ltd (Paytm की मूल कंपनी) के शेयरों में 10% की गिरावट दर्ज की गई, जिससे यह ₹864.20 के इंट्राडे न्यूनतम स्तर पर पहुंच गया। यह गिरावट वित्त मंत्रालय द्वारा यूनिफाइड पेमेंट्स इंटरफेस (UPI) लेनदेन पर मर्चेंट डिस्काउंट रेट (MDR) लागू करने की अफवाहों को “पूरी तरह से झूठा, निराधार और भ्रामक” कहकर खारिज करने के बाद हुई।
हालांकि सरकार ने स्पष्ट किया कि UPI लेनदेन पर कोई MDR शुल्क नहीं लगाया जाएगा, लेकिन निवेशकों को संभावित राजस्व स्रोत के न होने से निराशा हुई, जिससे शेयर की कीमत में गिरावट आई। विश्लेषकों के अनुसार, MDR की अनुपस्थिति Paytm की लाभप्रदता पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकती है, जिससे कंपनी के भविष्य के मुनाफे में 10% से अधिक की गिरावट का जोखिम है।
तकनीकी विश्लेषकों ने संकेत दिया है कि ₹900-₹880 के स्तर पर समर्थन है, और यदि शेयर ₹864 से नीचे बंद होता है, तो यह ₹808 तक और गिर सकता है।
वर्तमान में, Paytm का शेयर ₹900.70 पर कारोबार कर रहा है, जो 6.22% की गिरावट दर्शाता है, और इसका बाजार पूंजीकरण ₹57,637 करोड़ है।
यदि आप Paytm के शेयरों में निवेश पर विचार कर रहे हैं, तो यह सलाह दी जाती है कि आप कंपनी की वित्तीय स्थिति, नियामक परिवर्तनों और बाजार की प्रवृत्तियों की सावधानीपूर्वक समीक्षा करें।
नीचे Paytm (One97 Communications Ltd) के शेयरों की नवीनतम स्थिति व विस्तार से विश्लेषण दिया गया है:
शेयर मूल्य और बाजार प्रतिक्रिया
- 12 जून 2025 को Paytm का शेयर BSE पर ₹864.20 तक गिरा (10% तक), जबकि दिन के अंत तक यह ₹903–₹909 के बीच बंद हुआ; NSE पर ₹903.25 पर क्लोज़ हुआ, करीब 6% की गिरावट दर्ज की गई ।
- मीडिया में आयी ख़बरों के अनुसार सरकार UPI लेन-देन पर MDR (Merchant Discount Rate) वापस ला सकती है, लेकिन वित्त मंत्रालय ने इसको “झूठा, निराधार, भ्रामक” बताया ।
- दरअसल, UPI ट्रांज़ैक्शन पर अभी भी कोई शुल्क नहीं है और सरकार इसे फ्री रखना चाहती है, जिससे Paytm सहित भुगतान प्लेटफ़ॉर्म पर संभावित राजस्व स्रोत बंद होने की आशंका ने निवेशकों को चिंतित कर दिया ।
तकनीकी विश्लेषण
- तकनीकी विशेषज्ञों ने ध्यान दिया है कि ₹900–₹880 स्तर पर मजबूत सपोर्ट है।
- अगर ₹864 से नीचे क्लोज़िंग होती है, तो यह ₹808 तक जा सकता है, जब तक कि शेयर ₹815–₹820 के स्तर पर नहीं सौंपा जाता ।
कंपनी का वित्तीय व मूलभूत विश्लेषण
- मार्केट कैप आज लगभग ₹57,500–₹61,300 करोड़ के बीच है ।
- TTM PE अनुपात नकारात्मक रखा गया है (लगभग –93) और EPS भी –₹10.3 है; इसका संकेत है कि Paytm वर्तमान में लाभदायक नहीं है ।
- अन्य मुख्य आंकड़े:
- Book Value लगभग ₹227–₹236 प्रति शेयर।
- ROE/ROCE ≈ –10%, Debt‑to‑Equity ≈0.01, Dividend Yield = 0 ।
- रेपो गतिविधियां: हाल ही में कंपनी ने ESOP के तहत 23.7 लाख स्टॉक विकल्प जारी किए; इसके साथ अप्रैल–मई तक कई बदलाव हुए_ESOP मामले, SEBI से जुड़ी विवादों का समाधान भी हुआ ।
नियामक और कानूनी घटनाएं
- Paytm ने SEBI के साथ ESOP से जुड़े मामले को सुलझाया है; इसके तहत ₹2.1 करोड़ (Vijay Sharma के लिए) और ₹0.22 करोड़ (Ajay Sharma के लिए) ESOP रद्द किए गए और कुल ₹2.79 करोड़ का जुर्माना भी रुका गया ।
- Ant Financial ने मई 2025 में Paytm की मूल कंपनी में 4% हिस्सेदारी ब्लॉक डील के जरिये ₹2,200 करोड़ के करीब बेची ।
पूरा विश्लेषण
- शॉर्ट टर्म: UPI MDR से जुड़ी अफवाहों की वजह से शेयरों में तेजी आई नकारात्मकता, लेकिन तकनीकी रूप से ₹880–₹900 की रेंज में समर्थन दिख रहा है।
- मिड टर्म: टैक्स‑और‑रेगुलेटरी स्पष्टता तथा ESOP संबंधित मामलों का समाधान, निवेशकों के भरोसे में सुधार ला सकता है।
- लॉन्ग टर्म: Paytm का बिजनेस अभी लाभ कमाने के बजाय विस्तार/लॉस में है; कोई ठोस राजस्व स्रोत जैसे MDR के बिना, वित्तीय मजबूती पर असर पड़ सकता है। इसके अलावा Ant Financial की हिस्सेदारी ट्रैजिज़री, SEBI का ESOP फ़ोकस यह कंपनियों की कॉर्पोरेट गवर्नेंस पर निगाह बनाए रखता है।
निवेशक टिप्स
- रिजोल्यूशन स्तर: ₹880–₹900 पर खरीदी दीर्घकालिक दृष्टि से विचारनीय है।
- डॉलर लागत एवरेजिंग (DCA): जोखिम कम करने के लिए SIP या चरणबद्ध निवेश उपयुक्त।
- फंडामेंटल्स: नियमित तौर पर Q1–Q2 FY26 में कंपनियों की शुद्ध लाभ की दिशा, UPI MDR बैन की पुष्टि, और नए राजस्व मॉडल पर नजर रखें।
- विस्तृत अध्ययन: Paytm की Cloud, Commerce, Lending, Wealth, और BNPL जैसी सेवाओं में विस्तार पर शोध करने की आवश्यकता है।
| पहलू | स्थिति |
|---|---|
| वर्तमान शेयर मूल्य | ₹864–₹909 (12 जून 2025) |
| मुख्य कारण गिरावट | UPI पर MDR अफवाहें, मंत्रालय द्वारा खंडन |
| तकनीकी सपोर्ट | ₹880–₹900; टूटने पर ₹808 तक संभावित गिरावट |
| वित्तीय स्थिति | नकारात्मक EPS, PE, ROE; निराश जनक लाभ स्थिति |
| नियामक स्थिति | ESOP विवाद-SEBI से सुलझा; Ant Financial की हिस्सेदारी बेची |
| जोखिम | राजस्व मॉडल सृजन की कमी, लाभदाता बनने में देरी |
| अवसर | डिजिटल पेमेन्ट्स में विस्तार, नए बिजनेस वर्टिकल्स |
निवेशक के तौर पर Paytm में रुचि लेने से पहले आपकी जोखिम सहिष्णुता, निवेश अवधि और बाजार के रेगुलेटरी परिवर्तनों को ध्यान में रखकर निर्णय लें।